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着手：国际金融报
初次启用明星代言的甘源食物，赚的更少了。
8月12日晚间，甘源食物发布2025年半年报。
上半年，公司已矣商业收入9.45亿元，同比着落9.34%；归母净利润7460.5万元，同比降幅达55.2%；扣非后归母净利润6352.76万元，同比着落56.01%；计算手脚产生的现款流量净额1.12亿元，同比下滑27.91%，中枢财务目标全面承压。
从居品端看，甘源食物中枢品类销售大王人遇冷。
上半年，公司概括果仁及豆果系列、青豌豆系列、蚕豆系列、瓜子仁系列、其他系列销量区分同比下滑24.34%、11.11%、4.62%、16.43%、19.6%。
左宇摄
销量下滑也传导至营收端。
同期概括果仁及豆果系列、青豌豆系列、瓜子仁系列、其他系列收入区分同比下滑19.92%、1.56%、9.51%、11.5%，仅蚕豆系列收入增长2.1%，但也难以对消其他居品的降幅。
渠谈方面，电商渠谈成为亮点，收入增长12.42%，达到1.53亿元，占总营收的比重也提高至16.14%。后续的投资者关系手脚上，甘源食物料理层暗示，上半年抓续丰富线上居品品类，同步加强电商自营渠谈的互助力度，获取一定功绩增长。从永恒来看，电商渠谈增长仍有新品浸透空间，公司将积极股东线上业务的发展，加速线上居品投放和施行，提高达东谈主互助率以及新媒体渠谈隐蔽率，渐渐提高线上业务销量。
上半年，甘源食物直营过火他阵势收入也增长154.63%至0.83亿元，主要收获于商超直营阵势渠谈增长，但由于商超直营阵势毛利率低于该阵势下其他渠谈，导致直营过火他阵势毛利率着落超10个百分点，对利润孝顺有限。
与直营、电商增长酿成对比的是传统经销阵势的低迷。
上半年甘源食物经销阵势收入为6.96亿元，同比大幅着落19.84%。但经销商数目却净增354家，限制6月末经销商有3115家，上年同期为2761家，呈现“渠谈膨胀与收入下滑”的背离态势。
稚子诡计，本年上半年，甘源食物3115家经销商干出了6.96亿元功绩，平均每家经销商半年创收22.35万元，而上年同期为31.46万元，降幅约29%。
值得一提的是，甘源食物加速了国外市集膨胀方法。境外经销商数目从前年上半年的20家增至本年上半年的38家，主要在越南、马来西亚、新加坡等，但尚未酿成领域收入孝顺。
收入下滑的甘源食物，还在加大各项用度投放。
评释注解期内，公司销售用度激增26.59%至1.75亿元。其中，为加强品牌建立，本年1月其官宣流量明星丁禹兮为品牌代言东谈主，并加大品牌告白关连干涉，新增一笔794万元的告铺张；同期，为施行新品及开荒线上线下渠谈，促销施行费更是同比增长49.47%至7261万元。
同期，料理用度也同比加多24.2%至4864万元。两项用度推断占营收比重升至23.7%，较前年同期提高6.7个百分点，成为净利润降幅远超营收降幅的蹙迫原因。
尽管明星代言带来一定品牌曝光，但未能回荡为骨子销售增长，如何均衡品牌干涉与计算效益，成为甘源食物亟待搞定的问题。
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